En què es diferencien els EBIT i el cash flow de les activitats operatives?

En comptabilitat financera, el flux de caixa de les activitats operatives es refereix als diners generats per funcions empresarials normals i repetibles. Això inclou ingressos abans d’interessos i impostos (EBIT) i depreciació abans d’impostos.

L'EBIT va ser el predecessor dels ingressos abans d'interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions (EBITDA). Moltes empreses prefereixen subratllar l’EBITDA ja que omet els costos que tendeixen a arrossegar altres mesures de fluxos d’efectiu.

Què és EBIT?

L’EBIT s’equipara tradicionalment al benefici operatiu, tot i que la Comissió de Valors i Intercanvis dels Estats Units subratlla que això pot ser o no cert. El punt de subratllar els ingressos abans de qualsevol pagament d’interessos o obligacions fiscals és que permet la comparació d’empreses amb diferents estructures de capital o tipus d’impostos. L'EBIT té com a objectiu centrar-se en la rendibilitat resultant de la gestió.

Per evidenciar de manera més eficaç l’impacte dels equips de capital i els actius a llarg termini, els analistes financers utilitzen EBITDA. Excloure l'amortització i l'amortització serveix per aïllar la rendibilitat estructuralment neutra.

Què és el flux de caixa de les activitats operatives?

A diferència de l’EBIT i l’EBITDA, que no són mètriques oficials sota principis de comptabilitat generalment acceptats, el flux de caixa de les activitats operatives es registra al compte de fluxos de caixa de l’empresa. El flux de caixa de les activitats operatives sovint es contrasta amb l’EBITDA per posar en relleu l’ús i el finançament de capital a curt termini. L'entrada de diners de base, EBIT, està present en les dues mètriques.

Si bé EBITDA pot evitar que les estimacions de vida útil diferents afectin les comparacions entre empreses, no té compte dels enfocaments alternatius en les despeses de capital. Això és particularment important a l’hora de considerar les empreses amb gran capital que puguin tenir despeses de capital elevades però majors rendiments futurs del capital d’inversió.

El flux de caixa procedent de les operacions obliga un analista a considerar diferents tractaments dels costos de capital i d'amortització, que tenen repercussions reals en els ingressos futurs. Dit d'una altra manera, EBITDA no pot reconèixer els canvis en el capital de treball i la liquiditat necessària per a la realització d'operacions diàries.